Absorpcja strat przez obligacje kapitałowe RT1 CoCos,  Tier 2 i Tier 3 na gruncie Solvency II oraz IRRD

Kamil Liberadzki; Marcin Liberadzki

doi:10.26354/bb.6.1.90.2023

Published : 2023-04-18

Vol. 90 No. 1 (2023)

Loss absorption by capital instruments RT1 CoCos, Tier 2 and Tier 3 on the grounds of Solvency II and IRRD

Kamil Liberadzki

https://orcid.org/0000-0001-7674-0724

Marcin Liberadzki

https://orcid.org/0000-0001-8236-004X

DOI: https://doi.org/10.26354/bb.6.1.90.2023

Abstract

The paper treats on loss absorbing capacity of issuers’ RT1, Tier 2 and Tier 3 subordinated debt. The Solvency II loss absorbing capacity of RT1 CoCos (contingent convertibles) varies from that of IRRD proposal. The main objective was to set the insurer’s point of non-viability (PONV) and then compare it to RT1’s contractual trigger event in various scenarios of breaching Solvency II capital requirements. It turns out that contractual trigger is activated prior to reaching the PONV, so one may conclude that RT1s absorb losses on a going concern basis.

Keywords:

IRRD, resolution, Solvency II, CoCos, Restricted Tier 1, RT1, capital instruments

JEL Codes

G21, G28

Most read articles by the same author(s)

Kamil Liberadzki, Marcin Liberadzki, Regulatory aspects of financing banks’ sustainable activities. Green capital instruments , Safe Bank: Vol. 87 No. 2 (2022)
Kamil Liberadzki, Marcin Liberadzki, – On the necessity of introducing into Polish law the possibility for banks to issue contingent convertible bonds , Safe Bank: Vol. 62 No. 1 (2016)

Details

References

Statistics

Authors

Download files

pdf (Język Polski)
pdf.eng

Citation rules

Liberadzki, K., & Liberadzki, M. (2023). Loss absorption by capital instruments RT1 CoCos, Tier 2 and Tier 3 on the grounds of Solvency II and IRRD. Safe Bank, 90(1), 103–122. https://doi.org/10.26354/bb.6.1.90.2023

Altmetric indicators

Cited by / Share

Licence

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.

References

De Spiegeleer J., Höcht S., Marquet I., Schoutens W. (2017) CoCo bonds and implied CET1 volatility, „Quantitative Finance”, vol. 17, no. 6, s. 813–824

Dobrzańska A. (2022) Ocena unijnej propozycji w zakresie resolution zakładów ubezpieczeń - czy IRRD powinna być kopią BRRD?, „Bezpieczny Bank” nr 3 (88), s. 94-115

Jaworski P., Liberadzki K., Liberadzki M. (2017) How does issuing contingent convertible bonds improve bank's solvency? A Value-at-Risk and Expected Shortfall approach, Economic Modelling, Volume 60, January 2017, Pages 162-168

Jaworski P., Kowalski A., Liberadzki K., Liberadzki M. (2019) Obligacje typu CoCo i bail-in jako instrumenty rekapitalizacji banków i zwiększenia stabilności finansowej, „Materiały i Studia” nr 335, Narodowy Bank Polski

Kowalski A. (2018) Przymusowa restrukturyzacja banku (resolution) w praktyce – przypadki Banco Popular Español, Monte dei Paschi di Siena oraz Banco Popolare di Vicenza i Veneto Banca, „Monitor Prawniczy”, nr 22, s. 1107–1116

Liberadzki K., Liberadzki M. (2019) Contingent convertible bonds, corporate hybrid securities and preferred shares. Instruments, regulation, management. Palgrave Macmillan, New York, Basingstoke

Liberadzki M., Liberadzki K. (2016a) Konstrukcja, zasady emisji i wycena hybrydowych papierów wartościowych na eurorynku, Oficyna Wolters Kluwer, Warszawa

Liberadzki M., Liberadzki K. (2016b), O konieczności wprowadzenia w polskim prawie możliwości emitowania przez banki papierów wartościowych typu contingent convertibles, Bezpieczny Bank nr 1 (62), s. 52-72

Marquet I. (2017) The Risk Management of Contingent Convertible (CoCo) Bonds, KU Leuven, Arenberg Doctoral School, grudzień

Monatsbericht, „Jahrgang“, vol. 70, nr. 3, marzec 2018, Deutsche Bundesbank.

Schillig M. (2016) Resolution and Insolvency of Banks and Financial Institutions, Oxford University Press

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych (CRR), zmieniającego rozporządzenie (UE) nr 648/2012

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE z dnia 25 listopada 2009 r. w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej (Wypłacalność II) w brzmieniu ustalonym Dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/51/UE z dnia 16 kwietnia 2014 r.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 2013/36/UE z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie warunków dopuszczenia instytucji kredytowych do działalności oraz nadzoru ostrożnościowego nad instytucjami kredytowymi i firmami inwestycyjnymi (CRD)

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/59/UE z dnia 15 maja 2014 r. ustanawiająca ramy na potrzeby prowadzenia działań naprawczych oraz restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji w odniesieniu do instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych (BRRD)

Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2015/35 z dnia 10 października 2014 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej

Ustawa z dnia 11 września 2015 r. o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej (Dz.U.2019.381)

propozycja IRRD z dnia 22 września 2021 (COM(2021) 582 final 2021/0296(COD))