Wybrane problemy usługi przechowywania kryptoaktywów w świetle MiCAR

Szymon Ciach; Kamil Prokopowicz

doi:10.26354/bb.5.2.99.2025

Data publikacji : 2025-08-29

Tom 99 Nr 2 (2025)

Wybrane problemy usługi przechowywania kryptoaktywów w świetle MiCAR

Szymon Ciach

https://orcid.org/0000-0002-2240-7640

Kamil Prokopowicz

https://orcid.org/0000-0002-1519-2733

DOI: https://doi.org/10.26354/bb.5.2.99.2025

Abstrakt

Jedną z usług w zakresie kryptoaktywów, której świadczenie zostało uregulowane przepisami unijnego rozporządzenia 2023/1114 w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCAR), jest usługa zapewniania przechowywania kryptoaktywów i administrowania nimi w imieniu klientów. Celem artykułu jest omówienie najważniejszych problemów związanych ze świadczeniem wskazanej usługi, ze szczególnym uwzględnieniem wymogów regulacyjnych, które prawodawca unijny nałożył na dostawców usług w zakresie kryptoaktywów (CASP) w celu zapewnienia wysokiego poziomu ochrony klientów, a także stabilności i integralności rynków kryptoaktywów. W ocenie autorów pomimo tego, że rozwiązania unijne przyjęte w MiCAR, charakteryzują się niedoskonałościami, kierunek regulacyjny przyjęty przez prawodawcę unijnego ocenić należy za słuszny. Ostateczna ocena spełnienia celów stojących za ustanowieniem przepisów MiCAR w omawianym zakresie, będzie zależała jednak od kształtujących się w przyszłości tendencji rynkowych, nadzorczych, oraz aktywności krajowych organów ustawodawczych państw członkowskich UE.

Słowa kluczowe:

przechowywanie kryptoaktywów, blockchain, DLT, CASP, MiCAR

Kody JEL

K22K23, K24

Szczegóły

Bibliografia

Statystyki

Autorzy

Pobierz pliki

pdf
ENG_pdf (English)

Zasady cytowania

Ciach, S., & Prokopowicz, K. (2025). Wybrane problemy usługi przechowywania kryptoaktywów w świetle MiCAR. Bezpieczny Bank, 99(2), 87–104. https://doi.org/10.26354/bb.5.2.99.2025

Wskaźniki altmetryczne

Cited by / Share

Licencja

Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Na tych samych warunkach 4.0 Międzynarodowe.

Bibliografia

"Safekeeping" (b.d.) Cambridge Dictionary, https://dictionary.cambridge.org/dictionary/english/safekeeping, (dostęp: 10.05.2025).

Arner, D., Zetzsche, D., Buckley, R., Kirkwood, J. (2023), The Financialization of Crypto: Lessons from FTX and the Crypto Winter of 2022-2023, University of Hong Kong Faculty of Law Research Paper, 2023/19.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/2366 z dnia 25 listopada 2015 r. w sprawie usług płatniczych w ramach rynku wewnętrznego, zmieniająca dyrektywy 2002/65/WE, 2009/110/WE, 2013/36/UE i rozporządzenie (UE) nr 1093/2010 oraz uchylająca dyrektywę 2007/64/WE, Dz.U. L 337 z 23.12.2015, s. 35-127.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2018/843 z dnia 30 maja 2018 r. zmieniająca dyrektywę (UE) 2015/849 w sprawie zapobiegania wykorzystywaniu systemu finansowego do prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu oraz zmieniająca dyrektywy 2009/138/WE i 2013/36/UE, Dz.U. L 156 z 19.6.2018.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/65/WE z dnia 13 lipca 2009 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS), Dz.U. L 302 z 17.11.2009, s. 32-96.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi i zmiany dyrektyw 2003/41/WE i 2009/65/WE oraz rozporządzeń (WE) nr 1060/2009 i (UE) nr 1095/2010, Dz.U. L 174 z 1.7.2011, s. 1-73.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE, Dz.U. L 173 z 12.6.2014, s. 349-496.

Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (2025), Joint Report, Recent developments in crypto-assets (Article 142 of MiCAR), https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2025-01/ESMA75-453128700-1391_Joint_Report_on_recent_developments_in_crypto-assets__Art_142_MiCA_.pdf (dostęp: 10.05.2025).

Gudowski, J. (2017), 'Art. 835', w Bielska-Sobkowicz, T., Ciepła, H., Drapała, P., Sychowicz, M., Trzaskowski, R., Wiśniewski, T., Żuławska, C. and Gudowski, J. (red.) Kodeks cywilny. Komentarz. Tom V. Zobowiązania. Część szczegółowa, wyd II, Warszawa: Wolters Kluwer, s. 448.

Kokorin, I. (2023), The Anatomy of Crypto Failures and Investor Protection Under MiCAR, "Forthcoming in the Capital Markets Law Journal", s. 15-16.

Ossio, D., Nixon, L., Yates, M. (2023), Custody of Cryptoassets: Moving Towards Industry Best Practice, https://financialmarketstoolkit.cliffordchance.com/en/financial-markets-resources/resources-by-type/guides/custody-of-cryptoassets--moving-towards-industry-best-practice--.html (dostęp: 10.05.2025).

Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2025/303 z dnia 31 października 2024 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1114 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych określających informacje, które mają być przekazywane przez niektóre podmioty finansowe w powiadomieniu o zamiarze świadczenia usług w zakresie kryptoaktywów, Dz.U. L, 2025/303, 20.2.2025.

Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2025/305 z dnia 31 października 2024 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1114 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych określających informacje, które należy zawrzeć we wniosku o zezwolenie na prowadzenie działalności w charakterze dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów, Dz.U. L, 2025/305, 31.3.2025.

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1114 z dnia 31 maja 2023 r. w sprawie rynków kryptoaktywów oraz zmiany rozporządzeń (UE) nr 1093/2010 i (UE) nr 1095/2010 oraz dyrektyw 2013/36/UE i (UE) 2019/1937, Dz.U. L 150 z 9.6.2023, p. 40-205.

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 909/2014 z dnia 23 lipca 2014 r. w sprawie usprawnienia rozrachunku papierów wartościowych w Unii Europejskiej i w sprawie centralnych depozytów papierów wartościowych, zmieniające dyrektywy 98/26/WE i 2014/65/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 236/2012, Dz.U. L 257 z 28.8.2014, s. 1-72.

UNIDROIT (Międzynarodowy Instytut Unifikacji Prawa Prywatnego) (2023), Principles On Digital Assets And Private Law, International Institute for the Unification of Private Law, https://www.unidroit.org/wp-content/uploads/2024/01/Principles-on-Digital-Assets-and-Private-Law-linked-1.pdf (dostęp: 10.05.2025).

Ustawa z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny (t.j. Dz. U. z 2024 r. poz. 1061 z późn. zm.).

Völkel, O. (2023), MiCAR versus MiFID - Wann ist ein vermögenswertreferenzierter Token kein Finanzinstrument?, "Zeitschrift für Finanzmarktrecht", s. 6.