Wybrane problemy usługi przechowywania kryptoaktywów w świetle MiCAR

Szymon Ciach; Kamil Prokopowicz

doi:10.26354/bb.5.2.99.2025

Published : 2025-08-29

Vol. 99 No. 2 (2025)

Selected issues related to crypto-asset custody services in light of MiCAR

Szymon Ciach

https://orcid.org/0000-0002-2240-7640

Kamil Prokopowicz

https://orcid.org/0000-0002-1519-2733

DOI: https://doi.org/10.26354/bb.5.2.99.2025

Abstract

One of the crypto-assets services that has been regulated by the European Union Regulation 2023/1114 on markets in crypto-assets (MiCAR) is the service of providing custody and administration of crypto-assets on behalf of clients. The aim of the article is to discuss the key issues related to the provision of this service, with particular emphasis on the regulatory requirements that the EU legislator has imposed on crypto-asset service providers (CASPs) to ensure a high level of client protection, as well as the stability and integrity of crypto-asset markets. According to the authors, despite the shortcomings of the EU solutions adopted in MiCAR, the regulatory direction taken by the EU legislator should be considered appropriate. The final assessment of the achievement of the objectives behind the establishment of MiCAR regulations in this area will, however, depend on future market trends, supervisory activities, and the actions of national legislative bodies of EU member states.

Keywords:

crypto-asset custody, blockchain, DLT, CASP, MiCAR

JEL Codes

K23, K22, K24

Details

References

Statistics

Authors

Download files

pdf (Język Polski)
ENG_pdf

Citation rules

Ciach, S., & Prokopowicz, K. (2025). Selected issues related to crypto-asset custody services in light of MiCAR. Safe Bank, 99(2), 87–104. https://doi.org/10.26354/bb.5.2.99.2025

Altmetric indicators

Cited by / Share

Licence

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.

References

"Safekeeping" (b.d.) Cambridge Dictionary, https://dictionary.cambridge.org/dictionary/english/safekeeping, (dostęp: 10.05.2025).

Arner, D., Zetzsche, D., Buckley, R., Kirkwood, J. (2023), The Financialization of Crypto: Lessons from FTX and the Crypto Winter of 2022-2023, University of Hong Kong Faculty of Law Research Paper, 2023/19.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/2366 z dnia 25 listopada 2015 r. w sprawie usług płatniczych w ramach rynku wewnętrznego, zmieniająca dyrektywy 2002/65/WE, 2009/110/WE, 2013/36/UE i rozporządzenie (UE) nr 1093/2010 oraz uchylająca dyrektywę 2007/64/WE, Dz.U. L 337 z 23.12.2015, s. 35-127.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2018/843 z dnia 30 maja 2018 r. zmieniająca dyrektywę (UE) 2015/849 w sprawie zapobiegania wykorzystywaniu systemu finansowego do prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu oraz zmieniająca dyrektywy 2009/138/WE i 2013/36/UE, Dz.U. L 156 z 19.6.2018.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/65/WE z dnia 13 lipca 2009 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS), Dz.U. L 302 z 17.11.2009, s. 32-96.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi i zmiany dyrektyw 2003/41/WE i 2009/65/WE oraz rozporządzeń (WE) nr 1060/2009 i (UE) nr 1095/2010, Dz.U. L 174 z 1.7.2011, s. 1-73.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE, Dz.U. L 173 z 12.6.2014, s. 349-496.

Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (2025), Joint Report, Recent developments in crypto-assets (Article 142 of MiCAR), https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2025-01/ESMA75-453128700-1391_Joint_Report_on_recent_developments_in_crypto-assets__Art_142_MiCA_.pdf (dostęp: 10.05.2025).

Gudowski, J. (2017), 'Art. 835', w Bielska-Sobkowicz, T., Ciepła, H., Drapała, P., Sychowicz, M., Trzaskowski, R., Wiśniewski, T., Żuławska, C. and Gudowski, J. (red.) Kodeks cywilny. Komentarz. Tom V. Zobowiązania. Część szczegółowa, wyd II, Warszawa: Wolters Kluwer, s. 448.

Kokorin, I. (2023), The Anatomy of Crypto Failures and Investor Protection Under MiCAR, "Forthcoming in the Capital Markets Law Journal", s. 15-16.

Ossio, D., Nixon, L., Yates, M. (2023), Custody of Cryptoassets: Moving Towards Industry Best Practice, https://financialmarketstoolkit.cliffordchance.com/en/financial-markets-resources/resources-by-type/guides/custody-of-cryptoassets--moving-towards-industry-best-practice--.html (dostęp: 10.05.2025).

Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2025/303 z dnia 31 października 2024 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1114 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych określających informacje, które mają być przekazywane przez niektóre podmioty finansowe w powiadomieniu o zamiarze świadczenia usług w zakresie kryptoaktywów, Dz.U. L, 2025/303, 20.2.2025.

Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2025/305 z dnia 31 października 2024 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1114 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych określających informacje, które należy zawrzeć we wniosku o zezwolenie na prowadzenie działalności w charakterze dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów, Dz.U. L, 2025/305, 31.3.2025.

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1114 z dnia 31 maja 2023 r. w sprawie rynków kryptoaktywów oraz zmiany rozporządzeń (UE) nr 1093/2010 i (UE) nr 1095/2010 oraz dyrektyw 2013/36/UE i (UE) 2019/1937, Dz.U. L 150 z 9.6.2023, p. 40-205.

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 909/2014 z dnia 23 lipca 2014 r. w sprawie usprawnienia rozrachunku papierów wartościowych w Unii Europejskiej i w sprawie centralnych depozytów papierów wartościowych, zmieniające dyrektywy 98/26/WE i 2014/65/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 236/2012, Dz.U. L 257 z 28.8.2014, s. 1-72.

UNIDROIT (Międzynarodowy Instytut Unifikacji Prawa Prywatnego) (2023), Principles On Digital Assets And Private Law, International Institute for the Unification of Private Law, https://www.unidroit.org/wp-content/uploads/2024/01/Principles-on-Digital-Assets-and-Private-Law-linked-1.pdf (dostęp: 10.05.2025).

Ustawa z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny (t.j. Dz. U. z 2024 r. poz. 1061 z późn. zm.).

Völkel, O. (2023), MiCAR versus MiFID - Wann ist ein vermögenswertreferenzierter Token kein Finanzinstrument?, "Zeitschrift für Finanzmarktrecht", s. 6.