Administracyjna kara pieniężna z tytułu braku realizacji przez inwestora zobowiązań inwestorskich:  Glosa do wyroku WSA w Warszawie z dnia 22 sierpnia 2023 r., VI SA/WA 8176/22

Paweł Wajda

doi:10.26354/bb.5.4.101.2025

Published : 2026-02-18

Vol. 101 No. 4 (2025)

Administrative monetary penalty for the failure of an investor to comply with investor obligations

Paweł Wajda

https://orcid.org/0000-0003-4423-8881

DOI: https://doi.org/10.26354/bb.5.4.101.2025

(Commentary on the judgment of the Provincial Administrative Court in Warsaw of 22 August 2023, VI SA/Wa 8176/22)

Abstract

This publication is devoted to an analysis of the provisions of the Banking Law Act which constitute the legal basis for the Financial Supervision Authority to impose an administrative fine on an investor who has committed an administrative offence in the form of failure to comply with investor obligations. This issue is of significant importance to domestic entities, which often act as so-called reference shareholders of domestic banks. It is worth noting that the Financial Supervision Authority is aware that investor obligations incurred before 21 April 2018 are in fact unenforceable. Regardless of this awareness, the supervisory authority often expects investors in domestic banks to enter into new investor commitments with the domestic bank. For example, an investor may be required to enter into an investment agreement with a domestic bank, under which it undertakes to recapitalise the bank in the event of a threat to its liquidity or solvency.

This publication will contain a detailed analysis – to the extent possible in a scientific publication – of the motives for issuing (a commentary on) the judgment of the Provincial Administrative Court in Warsaw of 22 August 2023 (reference number: VI SA/Wa 8176/22). The judgment was, it seems, a kind of accelerator for changes in substantive law and for the above-described actions of the Polish Financial Supervision Authority. The obvious consequence of this judgment is that the Polish Financial Supervision Authority is fully aware that investor obligations incurred by investors until 21 April 2018 are currently unenforceable. The publication will also include a description and assessment of normative solutions concerning administrative fines imposed by the KNF on investors who fail to comply with their investor obligations.

Keywords:

administrative fine, investor obligation, Polish Financial Supervision Authority, KNF, reference shareholder, administrative sanction, supervision

JEL Codes

K23, K22, K10

Most read articles by the same author(s)

Details

References

Statistics

Authors

Download files

pdf (Język Polski)
ENG_pdf

Citation rules

Wajda, P. (2026). Administrative monetary penalty for the failure of an investor to comply with investor obligations: (Commentary on the judgment of the Provincial Administrative Court in Warsaw of 22 August 2023, VI SA/Wa 8176/22). Safe Bank, 101(4), 82–100. https://doi.org/10.26354/bb.5.4.101.2025

Altmetric indicators

Cited by / Share

Licence

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.

References

Baran M., Zasada pewności prawa a zasada legalizmu unijnego – uwagi na tle orzecznictwa TS, Europejski Przegląd Sądowy 5/2011;

Brzeziński B., Wykładnia celowościowa w prawie podatkowym, Kwartalnik Prawa Podatkowego 1/2002;

Działocha K., Konstytucyjne założenia systemu naczelnych organów państwa, Państwo i Prawo 10/1987;

Fundowicz S., Aksjologia prawa administracyjnego używania [w:] Koncepcja systemu prawa administracyjnego. Zjazd Katedr Prawa Administracyjnego i Postępowania Administracyjnego. Zakopane 24-27 września 2006 r., (red.) J. Zimmermann, Warszawa 2007;

Gajek Ł., Kary pieniężne w ustawie o radiofonii i telewizji – analiza krytyczna, Internetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny 2019, Nr 3 (8);

Kluczewska-Rupka A., Zasada pewności prawa w działaniu administracji Unii Europejskiej oraz jako zasada ogólna prawa Unii Europejskiej, Studia Prawa Publicznego 1(5)/2014;

Krawczyk A. [w:] W. Chróścielewski (red.), Z. Kmieciak (red.), Kodeks postępowania administracyjnego. Komentarz, Warszawa 2019, LEX;

Morawski W., Glosa do wyroku NSA z 4 października 1994 r., SA/WR 929/94, Przegląd Orzecznictwa Podatkowego 1/1998;

Opałek K., Spór o pojęcie praworządności, Państwo i Prawo 10/1959;

Srokosz W. [w:] J. Dybiński (red.), Tom XA. Prawo rynku finansowego. Prawo bankowe. Komentarz, Warszawa 2025;

Torończak M., Decyzja z art. 25n ust. 1 ustawy - Prawo bankowe, Monitor Prawa Bankowego 2015, nr 4;

Torończak M., Zobowiązania inwestorskie, Monitor Prawa Bankowego 2019, nr 9;

Wajda P., Przesłanki (dyrektywy) wymiaru administracyjnych kar pieniężnych nakładanych na krajowy zakład ubezpieczeń (część II), „Wiadomości Ubezpieczeniowe” 2020, nr 2;

Wajda P. [w:] Prawo bankowe. Komentarz, red. A. Mikos-Sitek, P. Zapadka, LEX;

Wajda P., Śliwa M.A., Zasada prawdy obiektywnej (art. 7 k.p.a.) i ciężar dowodu w postępowaniach administracyjnych prowadzonych przez KNF, Monitor Prawa Bankowego 5/2014;

Wierzbowski M., Charakter prawny stosunków w organizacjach społecznych, Warszawa 1976;

Woźniak R., Pozycja prawa akcjonariusza banku krajowego w związku z wydaniem przez KNF decyzji na podstawie art. 25n prawa bankowego, Monitor Prawa Bankowego 2015, nr 2;

Zieliński M., Obiektywność ustalenia faktów jako element praworządności stosowania prawa, Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny 1/1979.

Zirk-Sadowski M. [w:] System Prawa Administracyjnego. Wykładnia w prawie administracyjnym, Tom 4, red. R. Hauser, Warszawa 2015, wyd. 26;

Wyrok TK z dnia 14.06.2000 r., sygnatura: P. 3/00; wyrok dostępny jest pod adresem internetowym: http://www.trybunal.gov.pl/OTK/teksty/otkpdf/2000/p_03_00.pdf;

Wyrok TK z dnia 25.06.2002 r., sygnatura: K. 45/01; wyrok dostępny jest pod adresem internetowym:http://www.trybunal.gov.pl/OTK/teksty/otkpdf/2002/K_45_01.pdf;

Wyrok TK z dnia 9.06.2003 r., sygnatura: SK 12/03, OTK nr 6/A/2003, poz. 51;

Wyrok TK z dnia 5.05.2004, sygnatura: P 2/03; LEX;

Wyrok TK z dnia 09.10.2007 r., sygnatura: SK 70/06, Legalis;

Wyrok TK z dnia 12.05.2009 r., sygnatura: P 66/07, OTK nr 5/A/2009, poz. 65;

Wyrok TK z dnia 18.07.2013 r., sygnatura: SK 18/09, Legalis;

Wyrok TK z dnia 23.07.2013 r., sygnatura: P 36/12, OTK nr 6/2013, poz. 82;

Wyrok TK z dnia 20.06.2017 r., sygnatura: P 124/15; Legalis.

Wyrok SN – Izba Cywilna z dnia 20.03.2009 r., sygnatura: II CSK 602/08; Legalis;

Postanowienie SN z dnia 4.12.2009 r., sygnatura: III SK 30/09, Legalis;

Wyrok SN z dnia 21.09.2010 r., sygnatura: III SK 8/10, Legalis;

Wyrok SN z dnia 24.09.2014 r., sygnatura: III SK 59/13, Legalis;

Uchwała SN z dnia 21.01.2016 r., sygnatura: III SZP 4/15, Legalis;

Uchwała składu siedmiu sędziów NSA z dnia 16.05.2016 r., sygnatura: II GPS 1/16, Legalis;

Wyrok SN z dnia 6.10.2016 r., sygnatura: III SK 51/15, Legalis;

Postanowienie SN z dnia 26.10.2016 r., sygnatura: III SK 75/15, Legalis;

Wyrok SN – Izba Kontroli Nadzwyczajnej i Spraw Publicznych z dnia 28.03.2023 r., sygnatura: II NSNc 85/23; Legalis;

Wyrok SN z dnia 24.05.2023 r., sygnatura: II NSNc 160/23; LEX;

Wyrok SN z dnia 5 października 2023 r., sygnatura: II NSNc 140/23; LEX;

Wyrok SN z dnia 18 lipca 2024 r., sygnatura: II NSNc 389/23; LEX;

Wyrok SOKiK z dnia 15.04.2019 r., XVII AmE 92/17, Legalis nr 2252765

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 22.06.2007 r., sygnatura: VI SA/Wa 2198/06; Legalis;

Wyrok WSA w Warszawie z 29.06.2009 r., sygnatura: I SA/Wa 474/09, Legalis );

Wyrok WSA w Gliwicach z dnia 4.09.2009 r., sygnatura: III SA/Gl 404/09; Legalis;

Wyrok WSA w Białymstoku z dnia 19.07.2017 r., sygnatura: I SA/Bk 506/17; Legalis.

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 5.09.2019 r., sygnatura: VI SA/Wa 964/18, CBOSA;

Wyrok WSA w Gliwicach z dnia 7.11.2019 r., sygnatura: I SA/Gl 954/19; Legalis.

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 28.11.2019 r., sygnatura: IV SA/Wa 1668/19; LEX.

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 27.02.2020 r., sygnatura: VI SA/Wa 884/19, CBOSA;

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 17.06.2020 r., sygnatura: VI SA/Wa 1/20; Legalis.

Wyrok WSA w Olsztynie z dnia 9.07.2020 r., sygnatura: II SA/Ol 293/20; CBOSA.

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 27.10.2020 r. sygnatura: VI SA/Wa 42/20; CBOSA;

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 19.11.2020 r., sygnatura: VI SA/Wa 148/20, CBOSA;

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 15.07.2021 r., sygnatura: VI SA/Wa 179/21; CBOSA.

Wyrok WSA w Łodzi z dnia 23.07.2021 r., sygnatura: II SA/Łd 203/21; LEX;

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 04.01. 2022 r., sygnatura: VI SA/Wa 2129/21; CBOSA;

Wyrok WSA we Wrocławiu z dnia 12.01.2023 r., sygnatura: III SAB/Wr 581/22; Legalis;

Wyrok WSA w Olsztynie z dnia 16.02.2023 r., sygnatura; II SA/Ol 49/23; Legalis.

Wyrok WSA w Warszawie z dnia 22.08.2023 r.; sygnatura: VI SA/Wa 8176/22; Legalis

Wyrok NSA z dnia 27.10.1987 r., sygnatura: IV SA 292/87; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 30.03.2004 r., GSK 31/04; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 1.06.2004 r., sygnatura: GSK 30/04; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 27.05.2005 r., sygnatura: II GSK 972/08; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 14.06.2007 r., sygnatura: II GSK 35/07, Legalis;

Wyrok NSA z dnia 13.05.2008 r., sygnatura: II GSK 104/08; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 27.05.2009 r., sygnatura: II GSK 972/08, Legalis;

Wyrok NSA z dnia 21.10.2009 r., sygnatura: II GSK 487/09; Legalis;

Wyrok NSA z 27.08.2010 r., sygnatura: II OSK 1131/10, Legalis;

Wyrok NSA z dnia 6.03.2014 r., sygnatura: I OSK 653/13; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 23.02.2017 r., sygnatura: I OSK 790/15; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 26.10.2017 r., sygnatura: II GSK 24/16; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 9.10.2018 r., sygnatura: II OSK 2505/18; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 2.04.2019 r., sygnatura: II OSK 3473/18; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 18.04.2019 r., sygnatura: I OSK 1750/17; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 16.05.2019 r., sygnatura: II GSK 2054/17, CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 22.11.2019 r., sygnatura: II GSK 1019/19; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 13.05.2021 r., sygnatura: I FSK 1841/19; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 30.09.2021 r., sygnatura: I FSK 1461/17; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 6.10.2021 r., sygnatura: I FSK 1797/18; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 10.12.2021 r., sygnatura: I GSK 1083/21; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 20.09.2022 r., sygnatura: I GSK 1758/21; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 31.10.2022 r., sygnatura: I GSK 565/22; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 12.12.2022 r., sygnatura: II GSK 468/22; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 8.02.2023 r., sygnatura: I GSK 1796/22; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 6.06.2023 r., sygnatura: I GSK 883/22; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 23.08.2023 r., sygnatura: II OSK 2964/20; Legalis;

Wyrok NSA z dnia 17.11.2023 r., sygnatura: I GSK 20/20; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 24.11.2024 r.; sygnatura: III OSK 2836/21; CBOSA;

Wyrok NSA z dnia 13.06.2025 r., sygnatura: II GSK 103/24; CBOSA.