Antycykliczne instrumenty polityki makroostrożnościowej wpływające na rynek nieruchomości w Unii Europejskiej

Małgorzata Olszak; Filip Świtała

Opublikowane: 2023-11-21

Tom 61 Nr 4 (2015)

Antycykliczne instrumenty polityki makroostrożnościowej wpływające na rynek nieruchomości w Unii Europejskiej

Małgorzata Olszak , Filip Świtała

Abstrakt

W artykule zostały przeanalizowane instrumenty antycyklicznej polityki makroostrożnościowej wpływające na rynek nieruchomości z perspektywy ich potencjalnych skutków dla funkcjonowania sektora finansowego. Aby osiągnąć ten cel, zarysowane zostały podstawowe właściwości badanych instrumentów oraz zaprezentowano mechanizm transmisji tych instrumentów. Analiza mechanizmu transmisji z uwzględnieniem dorobku literatury dotyczącej wyceny kredytów oraz efektów ubocznych regulacji pozwoliła na identyfikację ograniczeń jego przebiegu. Zidentyfikowano, że restrykcyjne sektorowe wymogi kapitałowe oraz wskaźników LTV, DTI i DSTI mogą skutkować występowaniem zjawiska migracji kredytobiorców do sektora bankowości cienia lub innych instytucji finansowych świadczących usługi transgraniczne, a niepodlegających regulacjom makroostrożnościowym. Zastosowanie restrykcyjnych instrumentów może nasilić występowanie w sektorze bankowym zjawiska negatywnej selekcji i w efekcie przynieść pogorszenie ogólnej jakości portfela kredytowego.

Słowa kluczowe:

cykl kredytowy , polityka makrosotrożnościowa , rynek nieruchomości

Pobierz pliki

PDF

Zasady cytowania

Olszak, M., & Świtała, F. (2023). Antycykliczne instrumenty polityki makroostrożnościowej wpływające na rynek nieruchomości w Unii Europejskiej. Bezpieczny Bank, 61(4), 41–66. Pobrano z https://ojs.bfg.pl/index.php/bb/article/view/317

Licencja

Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Na tych samych warunkach 4.0 Międzynarodowe.

Inne teksty tego samego autora

Małgorzata Olszak, O skuteczności i efektywności antycyklicznej polityki makroostrożnościowej , Bezpieczny Bank: Tom 61 Nr 4 (2015)
Małgorzata Olszak, Iwona Kowalska, Determinants of Leverage and Liquidity and Bank Size – cross-country study , Bezpieczny Bank: Tom 65 Nr 4 (2016)
Małgorzata Olszak, Metody pomiaru procykliczności systemu finansowego , Bezpieczny Bank: Tom 57 Nr 4 (2014): Bezpieczny Bank

Bibliografia

Akerlof G.A., The Market for ‘Lemons’: Quality Uncertainty and the Market Mechanism, „The Quarterly Journal of Economics”, Vol. 84, No. 3 (Aug., 1970).
Google Scholar

Basel Committee on Banking Supervision BCBS, Basel III: a global regulatory framework for more resilient banks and banking systems, Bank for International Settlements, Basel 2011.
Google Scholar

Beatty A., Liao S., Do delays in expected loss recognition affect banks’ willingness to lend?, „Journal of Accounting and Economics” 2011/52.
Google Scholar

Borio C., Zhu V.H., Capital Regulation. Risk-Taking. and Monetary Policy: A Missing Link in the Transmission Mechanism?, „Journal of Financial Stability” 8, Elsevier 2012.
Google Scholar

Borio C., The financial cycle and the macroeconomics: What have we learnt?, „Journal of Banking and Finance” Vol. 45 (C), Elsevier 2014.
Google Scholar

Borio C., Drehmann M., Towards an operational framework for financial stability: ‘fuzzy’ measurement and its consequences, „BIS Working Papers”, No. 284, Bank for International Settlements, 2009.
Google Scholar

Claessens S., An Overview of Macroprudential Policy Tools, „IMF Working Paper” No. WP/14/214, 2014.
Google Scholar

Committee on the Global Financial System CGFS, Operationalising the selection and application of macroprudential instruments, „CGFS Papers” No. 48. Bank for International Settlements, 2012.
Google Scholar

Dietsch M., Welter-Nicol C., Do LTV and DSTI caps make banks more resilient?, Débats économiques et financiers No. 13, ACPR Banque de France, August 2014.
Google Scholar

Drehmann M., Borio C., Tsatsaronis K., Characterising the financial cycle: don’t lose sight of the medium term!, „BIS Working Papers” No. 380, 2012.
Google Scholar

Drehmann M., Juselius M., Do debt service costs affect macroeconomic and financial stability?, „BIS Quarterly Review”, September 2012.
Google Scholar

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady nr 2013/36/UE z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie warunków dopuszczenia instytucji kredytowych do działalności oraz nadzoru ostrożnościowego nad instytucjami kredytowymi i firmami inwestycyjnymi, zmieniającą dyrektywę 2002/87/WE i uchylającą dyrektywy 2006/48/WE oraz 2006/49/WE (Dz.Urz. UE L 176 z 27.06.2013, s. 338 z późn. zm.); tzw. CRD IV.
Google Scholar

European Systemic Risk Board, Recommendation of the European Systemic Risk Board of April 2013 on intermediate objectives and instruments of macro-prudential policy (ESRB/2013/1, 2013/C 170/01).
Google Scholar

European Systemic Risk Board, The ESRB Handbook on Operationalising Macro-prudential Policy in the Banking Sector, ESRB, 2014.
Google Scholar

Igan D., Kang H., Do Loan-to-Value and Debt-to-Income Limits Work? Evidence from Korea, „IMF Working Paper” WP/11/297, December 2011.
Google Scholar

Jácome L.I., Mitra S., LTV and DTI Limits–Going Granular, „IMF Working Paper” WP/15/154, July 2015.
Google Scholar

Kaminsky G., Reinhart C., The twin crises: the causes of banking and balance-of-payments problems, „American Economic Review”, No. 89, 1999.
Google Scholar

Kuttner K.N., I. Shim, Can non-interest rate policies stabilise housing markets? Evidence from a panel of 57 economies, „BIS Working Papers” No. 433, November 2013.
Google Scholar

Myers S., Mayluf N., Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have, „Journal of Financial Economics” 13, 1984.
Google Scholar

Olszak M., Zależność między konkurencją w sektorze bankowym i stabilnością finansową banków – przegląd badań teoretycznych i empirycznych, „Internetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny” nr 5(3), 2014.
Google Scholar

Olszak M., Pipień M., Roszkowska S., Kowalska I., Do regulations and supervision shape the capital crunch effect of large banks in the EU?, „Working Paper Series, UW FM WPS” No. 3/2015.
Google Scholar

Olszak M., Procykliczność działalności bankowej, C.H. Beck, Warszawa 2015.
Google Scholar

Rekomendacja S Komisji Nadzory Finansowego dotycząca dobrych praktyk w zakresie zarządzania ekspozycjami kredytowymi zabezpieczonymi hipotecznie z dnia 18 czerwca 2013 r.
Google Scholar

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych, zmieniającego rozporządzenie (UE) nr 648/2012 (Dz.Urz. UE L 176 z 27.06.2013, s. 1, z późn. zm.); tzw. CRR.
Google Scholar

Ustawa z dnia 5 sierpnia 2015 r. o nadzorze makroostrożnościowym nad systemem finansowym i zarządzaniu kryzysowym w systemie finansowym (Dz.U. z 2015, poz. 1513).
Google Scholar

Taylor J.B., Zrozumieć kryzys finansowy, przyczyny, skutki, interpretacje, PWN, Warszawa 2010.
Google Scholar

Taylor J.B., Discretion versus policy rules in practice, „Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy” Vol. 39, Elsevier 1993.
Google Scholar