Przejdź do sekcji głównej

Bezpieczny Bank

Opublikowane: 2023-07-28

Reformy referencyjnych stóp procentowych na wybranych rynkach finansowych

Dominik Kubacki Logo ORCID
Dział: Problemy i poglądy
https://doi.org/10.26354/bb.2.2.91.2023

Abstrakt

Kryzys finansowy z lat 2007 - 2009 roku ujawnił niektóre z technicznych niedociągnięć stopy LIBOR. W rezultacie wiarygodność LIBOR jako benchmarku stóp procentowych zaczęła być poważnie kwestionowana, co zainspirowało regulatorów bankowych do przeprowadzenia reformy polegającej na zastąpieniu deklaratywnego systemu ocen ekspertów na system oparty na rzeczywistych transakcjach i płynnych rynkach. Dlatego celem niniejszego artykułu postanowiono uczynić przegląd reformy indeksów rynku pieniężnego i związane z tym kwestie regulacyjne, poprzez analizę nowo wybranych alternatywnych wskaźników referencyjnych w poszczególnych krajach oraz ich analiza porównawcza z dotychczasową stopą LIBOR. W opracowaniu dokonano przeglądu literatury, opracowań regulatorów i administratorów indeksów, prezentując etapy reformy.

Kluczowym wnioskiem jest to, że nie istnieje rozwiązanie wspólne, to znaczy nie zdecydowano się na uniwersalny benchmark. Natomiast mamy dzisiaj różne stawki RFR typu overnight jako podstawę nowego systemu, które spełniają wypracowane międzynarodowe standardy IOSCO. Nowe RFR zapewniają solidne i wiarygodne stopy referencyjne typu overnight, ponieważ pochodzą z rzeczywistych transakcji na aktywnych i płynnych rynkach, które nie będą podatne na manipulacje. W związku z tym oczekuje się, że RFR będą niższe niż ich odpowiedniki IBOR.

Kody JEL

E43, E44, G21, G28, G23

Pobierz pliki

Zasady cytowania

Kubacki, D. (2023). Reformy referencyjnych stóp procentowych na wybranych rynkach finansowych. Bezpieczny Bank, 91(2), 34–60. https://doi.org/10.26354/bb.2.2.91.2023

Cited by / Share

Tom 91 Nr 2 (2023)
Opublikowane: 2023-07-31


ISSN: 1429-2939
eISSN: 2544-7068
Ikona DOI 10.26354

Wydawca
Bankowy Fundusz Gwarancyjny

-->
Ta strona używa pliki cookie dla prawidłowego działania, aby korzystać w pełni z portalu należy zaakceptować pliki cookie.