Ryzyko ESG a skłonność banków do finansowania przedsiębiorstw

Leszek Borowiec; Żaneta Broczkowska

doi:10.26354/bb.5.3.100.2025

Data publikacji : 2025-11-05

Tom 100 Nr 3 (2025)

Ryzyko ESG a skłonność banków do finansowania przedsiębiorstw

Leszek Borowiec

https://orcid.org/0000-0002-6113-9191

Żaneta Broczkowska

DOI: https://doi.org/10.26354/bb.5.3.100.2025

Abstrakt

Problematyka zrównoważonego rozwoju jest obecna w literaturze i praktyce, a regulacje
wymuszają raportowanie, nawet w tych przypadkach gdy rzeczywista skłonność do realizacji
celów i zadań tej koncepcji jest ograniczona. Dotyczy to w szczególności raportowania
realizacji celów ESG. Stosunkowo niewiele wiadomo o wpływie informacji z zakresu ESG
przedsiębiorstwa na podmioty trzecie, zwłaszcza zaś w zakresie udzielania ..inansowania.
Celem opracowania jest ocena wpływu informacji przedsiębiorstwa o ESG na ocenę ryzyka
jego ..inansowania przez banki. W artykule poddano wery..ikacji hipotezę, że ujawniane przez
przedsiębiorstwo informacje o ESG są kluczowe dla oceny możliwości udzielenia mu ..inansowania
przez banki
W artykule przeprowadzono krytyczną analizę literatury oraz aktów prawnych, a także wewnętrznych
dokumentów banków dotyczących ESG, wreszcie wykorzystano dostępne raporty
branżowe. Obok kwestii udzielenia lub nie ..inansowania przez pryzmat stosowanych
kryteriów zdolności kredytowej szczególną uwagę przywiązano do oceny ryzyka ESG utratę
wartości przyjętych zabezpieczeń (np. nieruchomości). Z punktu widzenia przedsiębiorstw,
wyniki badań uprawniają do konstatacji, że zarządzanie ryzykiem ESG, w zależności od
sprawności tego procesu, może ograniczać negatywny wpływ na ocenę zdolności kredytowej
podmiotu.

Słowa kluczowe:

zrównoważony rozwój, ESG (środowiskowe, społeczne, zarządcze), bank, kredyt, zdolność kredytowa.

Kody JEL

G15, G18, G20, Q54

Szczegóły

Bibliografia

Statystyki

Autorzy

Pobierz pliki

pdf
ENG_pdf (English)

Zasady cytowania

Borowiec, L., & Broczkowska, Żaneta. (2025). Ryzyko ESG a skłonność banków do finansowania przedsiębiorstw. Bezpieczny Bank, 100(3), 67–92. https://doi.org/10.26354/bb.5.3.100.2025

Wskaźniki altmetryczne

Cited by / Share

Licencja

Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Na tych samych warunkach 4.0 Międzynarodowe.

Bibliografia

Adrian, T., Grippa, P., Gross, M., Haksar, V., Krznar, I., Lepore, C., Lipinsky, F., Oura, H., Lamichhane, S., Panagiotopoulos, A. (2022), Approaches to Climate Risk Analysis in FSAPs, IMF Staff Climate Notes, 5.

Agenda 2030 (2015), Rezolucja przyjęta przez Zgromadzenie Ogólne Organizacji Narodów Zjednoczonych w dniu 25 września 2015 r., dokument końcowy ze szczytu Organizacji Narodów Zjednoczonych, A/RES/70/1. https://www.unic.un.org.pl/files/164/Agenda%202030_pl_2016_ostateczna.pdf (02.11.2024)

Aven, T., Renn, O. (2009), On risk defined as an event where the outcome is uncertain, Journal of Risk Research, vol. 12.

Batten, S., Sowerbutts, R., Tanaka, M. (2016), Let’s Talk About the Weather: The Impact of Climate Change on Central Banks, Bank of England Working Paper 603. Pobrano z https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/working-paper/2016/lets-talk-about-the-weather-the-impact-of-climate-change-on-central-banks.pdf (11.11.2024).

Berg, F., Kölbel, J. F., Rigobon, R. (2019). Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings. Review of Finance, 26(6), 1315–1344. doi: 10.1093/rof/rfac033.

Broniewicz E, Jastrzębska E., Lulewicz-Sas E. (2024), Environmental disclosures according to ESRS in ESG reporting of selected banks in Poland, Economics and Environment, No. 1(88) 2024, 1-19 DOI: 10.34659/eis.2024.88.1.719

Buallay, A. (2019), Is Sustainability Reporting (ESG) Associated with Performance? Evidence from the European Banking Sector. Management of Environmental Quality, 30(1), 98–115. doi: 10.1108/MEQ-12-2017-0149.

Buallay, A., Fadel, S. M., Alajmi, J., Saudagaran, S. (2020), Sustainability Reporting and Bank Performance after Financial Crisis: Evidence from Developed and Developing Countries. Competitiveness Review, 31(4), 747–770. doi: 10.1108/ CR-04-2019-0040.

Bukreeva, A., Grishunin, S. (2024), ESG Risks and Their Impact on the Creditworthiness of Companies, Procedia Computer Science 242: 766-772, https://www.researchgate.net/publication/383445605 _ESG_Risks_and_Their_Impact_on_the_Creditworthiness_of_Companies (18.07.2025).

Campiglio, E., Dafermos, Y., Monnin, P., Ryan-Collins, J., Schotten, G., Tanaka, M. (2018), Climate Change Challenges for Central Banks and Financial Regulators, Nature Climate Change, 8, 462–468.

Carnevale, C., Mazzuca, M. (2014), Sustainability Report and Bank Valuation: Evidence from European Stock Markets. Business Ethics. A European Review, 23(1), 69–90. doi: 10.1111/ beer.12038.

Chang, H.Y., Liang, L.W. and Liu, Y.L. (2021), Using environmental, social, governance (ESG) and financial indicators to measure bank cost efficiency in Asia. Sustainability (Switzerland), no. 13(20), https://doi.org/10.3390/su132011139

Chen, X., Wan, P. (2020), Social Trust and Corporate Social Responsibility: Evidence from China. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 27(2), 485–500.

Dąbkowska, A. (2023), Raportowanie niefinansowe w aspekcie społecznym jako narzędzie budowania wizerunku banku przyjaznego dla klientów, Przegląd Prawno-Ekonomiczny, 4/2023, https://doi.org/10.31743/ppe.16780

DeCotis, P.A. (2021), Corporate Social Responsibility. Climate and Energy, 3. https://doi.org/10.1002/gas.22224

Di Tommaso, C., Thorton, J. (2020), Do ESG Scores Effect Bank Risk Taking and Value? Evidence from European Banks. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 27(5), 2286–2298.

Dwojak, Ł. (2023), Rola banków we wdrażaniu przez podmioty gospodarcze strategii ESG, Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu, t. 102, nr 3.

Dyrektywa CSRD (2022), Dyrektywa PE i Rady [2022/2464/UE] z dnia 14 grudnia 2022 r. w sprawie zmiany rozporzą¬dzenia (UE) nr 537/2014, dyrektywy 2004/109/WE, dyrektywy 2006/43/WE oraz dyrektywy 2013/34/UE w odniesieniu do sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważo¬nego rozwoju.

Dyrektywa NFRD (2014), Dyrektywa 2014/95/UE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY – 22 październik 2014 r. zmieniająca dyrektywę 2013/34/UE w odniesieniu do ujawniania informacji niefinansowych i informacji o różnorodności przez niektóre duże przedsiębiorstwa i grupy.

Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2025/794 z dnia 14 kwietnia 2025 r. zmieniająca dyrektywy 2022/2464/UE i 2024/1760/UE (2025), https://eur-lex.europa.eu/legal-content/PL/TXT/PDF/?uri=OJ:L_202500794&qid=1744793729135 (18.07.2025).

EBA (2021), Report on management and supervision of ESG risks for credit institutions and investments firms, EBA/REP/2021/18, https://www.eba.europa.eu/publications-and-media/press-releases/eba-publishes-its-report-management-and-supervision-esg-risks (23.11.2024).

ECB (2022), Financial Stability Review, November. ESRB (2016), “Too late, too sudden: Transition to a low-carbon economy and systemic risk”, ASC Report, No. 6.

Eccles, G. R., Stroehle, C. J. (2018), Exploring Social Origins in the Construction of ESG Measure. doi: 10.2139/SSRN.3212685, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3212685 (11.11.2024).

Escrig-Olmedo, E., Rivera-Lirio, J. M., Muñoz-Torres, M. J., Fernández-Izquierdo, M. A. (2017), Integrating Multiple ESG Investors’ Preferences into Sustainable Investment: A Fuzzy Multicriteria Methodological Approach. Journal of Cleaner Production, 162, 1334–1345.

ESRB (2020), Positively green: Measuring climate change risks to financial stability, June, https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/reports/esrb.report200608_on_Positively_green_-_Measuring_climate_change_risks_to_financial_stability~d903a83690.en.pdf?c5d033aa3c648ca0623f5a2306931e26 (17.11.2024).

Esteban-Sanchez, P., Cuesta-Gonzalez, M. de la, Paredes-Gazquez, J. D. (2017), Corporate Social Performance and Its Relation with Corporate Financial Performance: International Evidence in the Banking Industry. Journal of Cleaner Production, 162, 1102–1110.

Forcadell, F. J., Aracil, E. (2017), European Banks’ Reputation for Corporate Social Responsibility. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 24(1), 1–14.

Friede, G., Busch, T., Bassen, A. (2015), ESG and Financial Performance: Aggregated Evidence from More Than 2000 Empirical Studies. Journal of Sustainable Finance and Investments, 5(4), 210–233. doi: 10.1080/20430795.2015.1118917.

Gangi, F., Meles, A., D’Angelo, E., Daniele, L. M. (2018), Sustainable Development and Corporate Governance in the Financial System. Are Environmentally Friendly Banks Less Risky?. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 26(3), 529–547.

Gędek, S. (2018), Definiowanie ryzyka, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, nr 513/2018.

Georgopoulou, E., Mirasgedis, S., Sarafidis, Y., Hontou, V., Gakis, N., Lalas, D.,Zavras, V. (2015), A Methodological Framework and Tool for Assessing the Climate Change Related Risks in the Banking Sector. Journal of Environmental Planning and Management, 58(5), 874–897.

Giuzio, M., Krušec, D., Levels, A., Melo, A. S., Mikkonen, K., Radulova, P. (2019), Climate change and financial stability, Financial Stability Review, 1.

Herrera, G., & Brenneis, M. (2020), Sustainable investing — encouraging evidence for investors. Wilmott, 2. https://doi.org/10.1002/wilm.10866

Houston, J.F., and Shan, H. (2022), Corporate ESG Profiles and Banking Relationships. Review of Financial Studies, no. 35(7), pp. 3373–3417, https://doi.org/10.1093/rfs/hhab125

Huber, B. M., Comstock, M., Polk, D., Wardwell, L. L. P. (2017), ESG Reports and Ratings: What They Are, Why They Matter. The Corporate Governance Advisor, 25(5), 1–12.

Iwanicz-Drozdowska, M. (red.) (2024), Zarządzanie ryzykiem bankowym, Wydawnictwo Wolters Kluwer, Warszawa 2024, str. 161-164.

Iwanicz-Drozdowska, M., Jaworski, W. L., Szelągowska, A., Zawadzka, Z. (2013), Bankowość Instytucje, operacje, zarządzanie, Wydawnictwo POLTEXT, Warszawa.

Janicka M., Miziołek, T. (2022), Finanse zrównoważone, ESG – Przedsiębiorstwa – Sektor finansowy, redakcja naukowa Janicka M., Miziołek T., Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne S.A., Warszawa.

Khalid, S., Hung, K., Wiley, J. (2021), The ESG Value Opportunity: A Decision Point for Utilities. Climat and Energy, 38(5). https://doi.org/10.1002/gas.22261

Kosztowniak, A. (2024), Sustainable development and competitiveness strategies in the banking sectors of European Union countries, Studia i Prace, Zeszyt Naukowy SGH nr 197/2024, s. 131-151.

Krosinsky, C. (2023), Zrównoważone inwestowanie w USA. Bezpieczny Bank nr 4(93)2023, s.64-78.

Kulińska-Sadłocha, E. (2022), Prudential regulations and supervisory activities related to ESG risks – problems and challenges in the opinion of bank representatives and the safety net numbers, Bezpieczny Bank, nr 3 (88)/ 2022. doi: 10.26354/bb.7.3.88.2022

Levantesi, Z., D’Ecclesia, R., D’Amato, V. (2023), Firms’ profitability and ESG score: A machine learning approach. Applied Stochastic Models in Business and Industry, 6. https://doi.org/10.1002/asmb.2758

Marcinkowska M. (2022), Próby włączenia ryzyka ESG do unijnych regulacji ostrożnościowych dla banków, Bezpieczny Bank, nr 3 (88), 2022.

mBank (2023), Raport ESG 2022, Sporządzony przez mBank S.A., Warszawa. Pełna treść raportu: https://www.mbank.pl/pdf/CSR/mbank-raport-esg-za-2022.pdf (18.10.2024)

Menicucci, E., Paolucci, G. (2022), Gender Diversity and Bank Risk-Taking: An Empirical Investigation in Italy. Corporate Governance. The International Journal of Business in Society, 22(2), 317-339. doi: 10.1108/CG-11-2020-0498.

Monasterolo, I. (2020), Climate change and the financial system, Annual Review of Resource Economics, 12, s. 299–320.

Monasterolo, I., Battiston, S. (2020), Assessing Forward-Looking Climate Risks in Financial Portfolios: A Science-Based Approach for Investors and Supervisors; NGFS Occasional Paper. Case Studies of Environmental Risk Analysis Methodologies, s. 52–72.

Monnin, P. (2018), Central Banks Should Reflect Climate Risks in Monetary Policy Operations. SUERF Policy Note, 41, 1–9. Pobrano z https://www.suerf.org/docx/f_936824c0191953647ec609b4f49bc964_3325_suerf.pdf (11.11.2024).

Morrison, R. (2021). Environmental, Social, and Governance Theory. Defusing a Major Threat to Shareholder Rights. Washington: Competitive Enterprise Institute. doi: 10.2139/ssrn.3845709.

Murè, P., Spallone, M., Mango, F., Marzioni, S., Bittucci, L. (2020), ESG and Reputation: The Case of Sanctioned Italian Banks. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 28(1), 265–277. doi: 10.1002/csr.2047.

Nieto, M. J. (2019), Banks, Climate Risk and Financial Stability. Journal of Financial Regulation and Compliance, 27(2), 243–262. doi: 10.1108/JFRC-03-2018-0043.

Nizam, E., Ng, A., Dewandaru, G., Nagayev, R., Nkoba, M.A. (2019), The Impact of Social and Environmental Sustainability on Financial Performance: A Global Analysis of the Banking Sector. Journal of Multinational Financial Management, 49, 35–53.doi: 10.1016/j.mulfin.2019.01.002.

PKP BP (2023), Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PKO Banku Polskiego S.A. za 2022, sporządzone przez PKO BP S.A., Warszawa, https://www.pkobp.pl/media_files/d12465a3-9c38-42a4-bb20-7ccafb6457e6.xhtml#_Toc127881586 (18.10.2024).

Pyka, I., Nocoń, A. (2014), Exposure to the ESG risk of the polish banking sector, Economics and Environment, No. 1(88) 2024, 1-14, doi: 10.34659/eis.2024.88.1.701

Rau, P. R., Yu, T. (2023), A Survey on ESG: Investors, Institutions and Firms. China Finance Review International. doi: 10.1108/CFRI-12-2022-0260.

Redqueen, S. (2023), Wytyczne do raportowania ESG, Przewodnik dla spółek. Wydawnictwo GPW Warszawa.

Rogowski, W., Lipski, M. (2022), Znaczenie informacji niefinansowej w świetle wymo¬gów zrównoważonego rozwoju oraz turbulentnego otoczenia. Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 2, 33–44.

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/2088. Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej 22.6.2020, L 198/3, file:///C:/Users/zanet/Downloads/tekst_rozporz%C4%85dzenia_ws_taksonomii_PL.pdf (03.11.2024).

Rozporządzenie Wykonawcze Komisji (UE) 2022/2453 z dnia 30 listopada 2022 r. zmieniające wykonawcze standardy techniczne określone w rozporządzeniu wykonawczym (UE) 2021/637 w odniesieniu do ujawniania informacji na temat ryzyk z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego. Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej 19.12.2022, L 324/1.

Sassen, R., Hinze, A. K., Hardeck, I. (2016). Impact of the ESG Factors on Firm Risk in Europe. Journal of Business Economic, 86, 867–904.

Shen, C.H., Wu, M. W., Chen, T. H., Fang, H. (2016), To Engage or Not to Engage in Corporate Social Responsibility. Empirical Evidence from Global Banking Sector. Economic Modelling, 55, 207–225. doi: 10.1016/j.econmod.2016.02.007.

Sherwood, M. W., Pollard, J. L. (2018), The Risk-Adjusted Return Potential of Integrating ESG Strategies into Emerging Market Equities. Journal of Sustainable Finance & Investments, 8(1), 26–44. doi: 10.1080/20430795.2017.1331118.

Siueia, T.T., Wang, J., Deladem, T.G. (2019), Corporate Social Responsibility and Financial Performance. A Comparative Study in the Sub-Saharan Africa Banking Sector. Journal of Cleaner Production, 226, 658–668. doi: 10.1016/j.jclepro.2019.04.027.

Smoleńska A.P. (2023), Sustainable banks? ESG factors in EU’s microprudential regulations, Studia BAS, no 2/2023, 67-88.

Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe, Dz.U.2023.2488. link do pełnej treści ustawy: https://sip.lex.pl/akty-prawne/dzu-dziennik-ustaw/prawo-bankowe-16799069 (16.10.2024).

Utz, S. (2019), Corporate Scandals and the Reliability of ESG Assessments. Evidence from an International Sample. Review of Managerial Science, 13, 483–511.

Verheyden, T., Eccles, R. G., Feiner, A. (2016), ESG for All? The Impact of ESG Screening on Return, Risk, and Diversification. Journal of Applied Corporate Finance, 28(2), 47–55. doi: 10.1111/jacf.12174.

Wróbel, P., Kowalski, S. (2022), Wymogi ESG a konkurencyjność przedsiębiorstw. Praktyczny przewodnik dla małych, średnich i dużych przedsiębiorstw. Warszawa: WiseEuropa – Fundacja Warszawski Instytut Studiów Ekonomicznych i Europejskich, Fundacja RE-Source Poland Hub.

Wytyczne EBA (2020), Wytyczne dotyczące udzielania i monitorowania kredytów EBA/GL/2020/06, Sprawozdanie końcowe. European Banking Authority, https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/document_library/Publications/Guidelines/2020/Guidelines%20on%20loan%20origination%20and%20monitoring/Translations/886690/Final%20Report%20on%20GL%20on%20loan%20origination%20and%20monitoring_COR_PL.pdf (15.11.2024)

Xie, J., Nozawa, W., Yagi, M., Fujii, H., Managi, S. (2018), Do Environmental, Social and Governance Activities Improve Corporate Financial Performance?. Business Strategy and the Environment, 28(2), 286–300. doi: 10.1002/bse.2224.

Xu, Y., Ramanathan, V., Victor, D. (2018), Global warming will happen faster than we think, Nature, 564 (7734), s. 30–32. doi: 10.1038/d41586-018-07586–5.

Zabawa, J., Łosiewicz-Dniestrzańska, E. (2023), GRI (Global Reporting Initiative) as a reporting standard of non-financial information in the area of ESG (Environmental, Social, Corporate Governance) The Case Of Banks Listed On The Warsaw Stock Exchange, Journal of Finance and Financial Law, Special Issue 2/2023: 7–25 https://doi.org/10.18778/2391-6478.S2.2023.01

Zioło, M. (red.) (2023), Environmental risk modeling in banking, Routledge.